La liquidez financiera es la facilidad o rapidez con que un activo financiero puede comprarse o venderse, sin un impacto significativo en su precio.

• Se puede estimar con tres métricas principales: volumen transado, bid-ask spread y capitalización bursátil.

• La liquidez no es estática, puede desaparecer rápido y convertirse en un riesgo real.

• Los fondos de Fintual, que están regulados por la CMF, tienen alta liquidez, porque los retiros se pagan en un día hábil (a pesar que el máximo por norma son 10 días).

Por ejemplo, una acción del S&P 500 suele transar cientos o incluso miles de millones de dólares al día. En general, siempre hay participantes dispuestos a comprarla o venderla. Por eso, si compras o vendes un monto determinado de esa acción, es poco probable que la operación tenga un impacto significativo en su precio, ya sea al alza o a la baja.

En el extremo opuesto, una acción de una compañía chilena de baja capitalización puede transarse muy pocas veces al día, e incluso pasar meses sin registrar operaciones. Este tipo de acciones suele ser difícil de comprar o vender. Por lo mismo, al ejecutar una operación, su precio puede moverse de manera significativa al alza o a la baja.

¿Cómo se mide la liquidez de un instrumento financiero?

Existen distintas formas de estimar la liquidez de un instrumento financiero. Las medidas más utilizadas son:

Volumen: cantidad de unidades transadas en un período. Por ejemplo, una compañía que opera 1.000.000 de acciones al día probablemente sea más líquida que una que solo transa 100.

Bid-ask spread: diferencia entre el precio de compra más alto (bid) y el precio de venta más bajo (ask). Cuando una acción es más líquida, esta diferencia tiende a ser más acotada. Esto se debe a que la diferencia representa el costo que asumen brokers y corredores para cubrir el riesgo de tener que salir al mercado a comprar o vender el instrumento.

Capitalización bursátil: valor total de las acciones en circulación de una empresa. Mientras mayor sea, más grande es la masa de acciones disponibles en el mercado, lo que facilita su operación diaria.

¿Por qué es importante la liquidez de un instrumento?

Por una razón muy simple: si quieres vender y no hay quien te compre, probablemente tendrás que aceptar un precio bajo para concretar la transacción. La liquidez tiene un costo adicional que debe considerarse al evaluar una decisión de inversión, ya que incide directamente en la rentabilidad final a través del precio de entrada o salida.

Otro aspecto relevante es que la liquidez no es un concepto estático, sino una variable que cambia día a día. En situaciones de estrés —crisis, recesiones u otros eventos similares— el mercado tiende a desbalancearse: la mayoría de los participantes busca vender sus posiciones al mismo tiempo, lo que encarece los costos de operación e incluso puede imposibilitar la liquidación. Por eso, la liquidez no es solo un costo, sino también un riesgo. Si inviertes en activos menos líquidos asumes la posibilidad de no poder liquidar tu inversión cuando más lo necesitas, o por lo menos tendrás que pagar un costo muy elevado para lograrlo.

¿Cómo maneja Fintual la liquidez de sus fondos?

Para los fondos mutuos, la liquidez está determinada por el tiempo que pasa entre pedir el rescate de tu dinero y que llegue a tu cuenta de banco. En Fintual, la liquidez es un componente clave de las inversiones, por eso los fondos tienen liquidez diaria (puedes retirar tu inversión cualquier día hábil). Luego, el plazo entre que pides retirar y lo tienes en tu cuenta es un día hábil para retiros pedidos antes de las 12:00 pm.